Последние
новости
Популярно
Сегодня
Россию ждет самая высокая ключевая ставка за всю историю
Дальний Восток легче переживет период дорогих кредитов – благодаря льготным режимам
Считанные дни остались до октябрьского заседания совета директоров Центробанка России, на котором будет утверждено значение ключевой ставки. Это заседание во многом определит дальнейшее развитие экономики. Чем ближе 25 октября, тем хуже прогнозы рынка. Подробности — в материале Vostok.Today.
Напомним, на предыдущем заседании в сентябре регулятор поднял ставку до 19%.
Как усмирить инфляцию
Изначально эксперты считали, что 25 октября совет директоров Банка России будет рассматривать два варианта ключевой ставки: сохранение на текущем уровне 19% и повышение до 20%. А буквально дна дня назад появились прогнозы роста индикатора и до 21%. Напомним, самая высокая ставка в истории России была в марте 2022 года после начала спецоперации — 20%.
Сейчас же, по мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, вероятность сохранения ставки на уровне 19% крайне мала.
Инфляция никак не сдаётся. Центробанк напомним, ставит цель довести инфляцию до 4%. Правительство России рассчитывает, что в этом году уровень инфляции составит максимум 7,3%, но за сентябрь годовая инфляция уже дошла до 8,63%.
Если посмотреть на ценники в магазинах, то эти 8,6% инфляции, были бы благом для россиян. На многие продукты цены выросли в текущем году, где на треть, а где и вовсе наполовину. Дорожает помимо продуктов лекарства, техника, стройматериалы, билеты, бытовые услуги – в общем, все растет в цене.
Усмирить цены регулятору не дает много факторов. Во-первых, дефицит кадров: нехватка работников заставляет работодателей повышать зарплату, а это стимулируют потребительский спрос.
«Граждане больше зарабатывают и больше тратят, предложение товаров и услуг не успевает за спросом, что выливается в повышенный рост цен», — рассказывает о влиянии этого фактора федеральному СМИ главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Во-вторых, растет кредитование. Ипотеку и потребительское кредитование регулятору удалось немного охладить, но бизнес продолжает брать кредиты. Обычно, когда увеличивается ставка, объем кредитования сокращается. Но сейчас этот инструмент не работает.
По мнению экспертов, скорее всего, кредит разгоняют заёмщики, которые вынуждены продолжать инвестиционные программы, и они готовы платить высокие проценты, в основном это госкомпании и строительный сектор.
Инфляция в России растет / Фото: pxhere.com
Расходный элемент
И, конечно, немаловажным фактором является рост государственных расходов.
«Если в небольшом городе предприятие, заключает контракт с Министерством обороны, все его сотрудники получают зарплату и идут эти деньги тратить, причем в разы больше, чем до заключения контракта. Таким образом, когда государство деньги в экономику вбрасывает, эффект высокой ставки не работает, у нас к тому же очень много кредитов выдается на льготных условиях с государственным субсидированием», — объясняет федеральному СМИ кандидат экономических наук, доцент департамента «Финансы» Дальневосточного федерального университета Максим Кривелевич.
Ранее мы писали: У экономики Дальнего Востока четкий ориентир на опережающее развитие
Максим Кривелевич: «У государства огромные планы на развитие Дальнего Востока» / Фото: из личного архива Максима Кривелевича
Бери выше
Большинство аналитиков считают, что Центробанк повысит ставку до 20%, но есть и те, кто прогнозирует более резкий скачок до 21%.
Такой сценарий не исключает Ольга Беленькая.
«Проинфляционные риски усилились, и возможно более сильное повышение придаст необходимую дополнительную жесткость денежно-кредитной политике», — полагает аналитик.
К такому же сценарию склоняется инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган. Он называет две ключевые причины.
«Во-первых, ЦБ кардинально ошибся с прогнозом инфляции. В 2024 году вместо 6,5–7%, которые ожидал регулятор, мы с высокой вероятностью получим 8–8,5%. Во-вторых, регулятор теряет доверие. Период низкой инфляции у нас был слишком коротким. В результате население так и не успело поверить в цель Банка России по инфляции в 4%. Предприятия в свои бизнес-планы закладывают рост цен сильно выше 4%. А потеря доверия к ЦБ приведет к долгому и устойчивому закреплению инфляционных ожиданий на высоком уровне», — пишет эксперт.
А дальше — маховик раскручивается сам собой. Все ждут высокую инфляцию, набирают кредиты, и… получают высокую инфляцию.
«Думаю, что ЦБ захочет вернуть контроль над ростом цен хотя бы в следующем году. Поэтому сейчас и шаги будут более жесткие, выходящие за рамки базового прогноза», — отмечает Коган.
А в следующем году ситуация весьма неопределённая.
«Если инфляция будет приближаться к 8%, в 2025 году ключевая ставка может быть повышена до 23%», — считает заместитель президента — председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов.
Следствием этого станет рост доходности сберегательных продуктов и сворачивание инвестиционной активности частного бизнеса, потому что предпринимателям зарабатывать станет сложнее и менее выгодно.
«Зачем бизнесу вкладываться в развитие предприятия, если он может заработать, вложив в деньги в госбумаги или в облигации без всякого риска? Пропадает всякая мотивация к расширенному воспроизводству капитала. Может ли экономика в этих условиях существовать? Для того, чтобы рабочие начали работать, кто-то должен им купить станок. В условиях, когда у нас и так есть масса причин, по которым люди боятся инвестировать деньги и заниматься бизнесом, проводить такую политику, это, мягко говоря, достаточно спорное решение», — рассуждает Максим Кривелевич.
Евгений Коган полагает, что легче этот период пройдут крупные игроки.
«Чем больше бизнес, тем проще ему пережить дорогие кредиты — есть доступ к фондовому рынку, резервы. Малый и средний бизнес не имеет таких возможностей, а значит, он пострадает первым», — полагает инвестбанкир.
По его мнению, компании с господдержкой выиграют в любом случае.
«Для бизнеса, который получает государственные субсидии и льготы, высокая ставка — как легкий ветерок. А вот частные компании, которые не имеют доступа к госконтрактам, окажутся в гораздо более сложных условиях», — считает Коган.
На Дальним Востоке в отличие от всей страны работают льготные режимы – и это поддержит экономику ДФО.
«Поэтому регион должен активнее использовать все возможности. А это Свободный порт Владивосток, территории опережающего развития, дальневосточная ипотека, спецрайон острова Русский, международная ТОР. Вечным все это не будет, но на несколько лет программ хватит, потому что у государства огромные планы на развитие Дальнего Востока», — итожит экономист и финансовый консультант Максим Кривелевич.
Не забывайте подписываться на канал Vostok.Today Дзен
Эл № ФС77 – 60386 от «29» декабря 2014 года.
